科林電氣（603050）2024年年報簡析：增收不增利，公司應收賬款體量較大

據證券之星公開數據整理，近期(603050)發布2024年年報。截至本報告期末，公司營業總收入40.99億元，同比上升4.98%，歸母淨利潤1.78億元，同比下降40.54%。按單季度數據看，第四季度營業總收入14.98億元，同比下降5.6%，第四季度歸母淨利潤2888.53萬元，同比下降75.82%。本報告期科林電氣公司應收賬款體量較大，當期應收賬款占最新年報歸母淨利潤比達1362.22%。

該數據低於大多數分析師的預期，此前分析師普遍預期2024年淨利潤為盈利3.03億元左右。

本次財報公布的各項數據指標表現一般。其中，毛利率21.64%，同比減8.96%，淨利率4.4%，同比減43.74%，銷售費用、管理費用、財務費用總計4.31億元，三費占營收比10.52%，同比增9.61%，每股淨資產6.11元，同比減12.1%，每股經營性現金流0.36元，同比減80.34%，每股收益0.65元，同比減40.91%

財務報表中對有大幅變動的財務項目的原因說明如下：

銷售費用變動幅度為16.79%,原因:公司加強市場開拓，銷售人員數量增加，服務費用增加。管理費用變動幅度為21.2%,原因:人員增多，辦公費和谘詢費增加。研發費用變動幅度為15.55%,原因:公司持續加大研發投入。財務費用變動幅度為-13.55%,原因:本期償還部分銀行借款導致本期利息支出減少。經營活動產生的現金流量淨額變動幅度為-76.4%,原因:市場競爭加劇，采購付款相對剛性，收款進度未達預期。投資活動產生的現金流量淨額變動幅度為52.24%,原因:新建廠房資金支出減少。籌資活動產生的現金流量淨額變動幅度為-181.43%,原因:本報告期償還部分銀行借款。貨幣資金變動幅度為-42.23%,原因:償還部分銀行借款。應收款項融資變動幅度為-66.45%,原因:報告期末持有的未到期銀行承兌匯票增加。遞延所得稅資產變動幅度為34.07%,原因:可抵扣暫時性差異增加。合同負債變動幅度為32.98%,原因:本報告期預收銷售合同結算款增加。應付職工薪酬變動幅度為31.59%,原因:人員規模增長。一年內到期的非流動負債變動幅度為374.65%,原因:報告期一年內到期的長期借款增加。其他流動負債變動幅度為70.52%,原因:已背書未到期的承兌匯票未終止確認影響。長期借款變動幅度為-48.75%,原因:報告期內償還部分銀行借款及部分長期借款重分類至其他科。營業收入變動幅度為4.98%,原因:生產經營穩定，營業收入持續增長。營業成本變動幅度為7.91%,原因:公司營業收入增加，原材料成本相應增加。歸屬於上市公司股東的淨利潤變動幅度為-40.54%,原因:市場競爭加劇，毛利率下降、期間費用及計提資產減值準備增加。

證券之星價投圈財報分析工具顯示：

業務評價：公司去年的ROIC為7.88%，資本回報率一般。去年的淨利率為4.4%，算上全部成本後，公司產品或服務的附加值不高。融資分紅：公司上市8年以來，累計融資總額3.43億元，累計分紅總額3.50億元，分紅融資比為1.02。商業模式：公司業績主要依靠研發及營銷驅動。需要仔細研究這類背後的實際情況。

財報體檢工具顯示：

建議關注公司現金流狀況(貨幣資金/流動負債僅為27.13%、近3年經營性現金流均值/流動負債僅為3.59%)建議關注公司應收賬款狀況(應收賬款/利潤已達1362.22%)