金吾財訊 | 發研指，24年11月，快手(01024)在AppStore上線了“可靈AI”獨立APP，進一步加深在移動端的AI布局。從產品端來看，可靈係列產品矩陣逐步完善，包括APP，網頁版，小程序，海外版等。在2025年3月7日，Andreessen Horowitz發布2025年全球100生成式AI消費級應用排行榜，其中快手可靈排名20，超過了 Sora、Midjourney、Runway等同類別產品。據aicpb.com統計，25年1月可靈網頁端訪問量達1804萬，環比增長44.57%。

該行指出，複盤美股相關標的，AI通過實時反饋優化、智能推薦引擎、自動化廣告創意生成等方麵提升了廣告轉化率和效率，對Meta、Applovin、Pinterest、Snapchat等廣告效率和收入均有拉動，推動美股相應公司股價大幅上漲。一方麵，可靈AI等視頻生成大模型在廣告需求端領域應用空間廣闊，較低的生成成本可使中小廣告主自主進行廣告生成，在廣告內容的供給量上有顯著提升，同時對於大廣告主，其代理商的報價有望降低，同時受益於廣告投放的精準度提升，ROI回報也會相應提升，整體看供給量變大，回報率提升，推動行業良性發展。另外，廣告的供給量提升會給廣告平台廣告位帶來更高的收益，實現量價雙提升。

該行表示，預計24-26年公司總收入為1272.9/1414.1/1556.9億元；預計24-26年公司NON-GAAP歸母淨利潤利潤為176.4/226.7/278.3億元，維持“買入”評級。